Abstract
On connaît le célèbre triangle d’incompatibilité (le trilemme) : parmi la fixité des taux de change, l’absence de contrôle des capitaux, la possibilité d’avoir une politique monétaire indépendante, il n’est possible de réaliser que deux de ces trois objectifs. Les banques centrales ont donc elles-mêmes rendu insupportable le choix dans le triangle d’incompatibilité en raison de l’instabilité induite des taux de change. Mais le retour aux taux de change fixes est aussi impossible, car ils seraient aussi déstabilisés par les flux de capitaux spéculatifs de grande taille. Quelle alternative pourrait être envisagée ? Classification JEL : E58, F02, F32, F62.
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