Abstract
This article addresses the significance of the recent global trend toward liberalization of foreign direct investment (FDI), showing the importance of Latin America in the process and analyzing the regulation of FDI in three countries (Brazil, Chile, and Peru) and one integration movement (the Andean Group) of the region. The evolution of these four FDI regimes, from the 1970s to 1996, reflects the great changes in economic policy that have taken place in Latin America. After presenting some theoretical background concerning levels of FDI regulation in the world economy, the main aspects of the national regulation of FDI, and traditional conflict issues between multinational enterprises and host governments, the author proceeds to outline, on the one hand, the rise and fall of economic nationalism in Latin America (between 1970 and the mid-1980s), and, on the other, the central tenets of the so-called "Washington Consensus" (among the U.S. government, the International Monetary Fund, and the World Bank), which guide the liberalization of FDI in the 1990s. The article describes and analyzes the evolution of the four FDI regimes comparing them among themselves as well as with the World Bank Guidelines on FDI and NAFTA investment provisions, in order to establish their degree of convergence with the liberal rules supported by capital-exporting nations.
Highlights
Este artículo destaca la significación de la reciente tendencia mundial de liberalización de la inversión extranjera directa (IED), mostrando la importancia de América Latina dentro del proceso y analizando la reglamentación de la IED en tres países (Brasil, Chile y Perú) y un movimiento de integración (Grupo Andino) de la región, cuya evolución desde la década de los años setenta hasta 1996 es representativa de los grandes cambios en política económica operJidos en América Latina
El artículo describe y analiza la evolución de los cuatro regímenes de inversión extranjera, comparándolos entre sí, así como con las Directivas sobre IED del Banco Mundial y las provisiones sobre IED del Tratado de Libre Comercio de Norteamérica, con el objeto de establecer el grado de convergencia de los regímenes latinoamericanos con las normas liberales propugnadas por los países exportadores de capital. This artic/e addresses the significance of the recent global trend toward liberalization of foreign direct investment (FDI), showing the importance of Latín America in the process and analyzing the regulation of FDI in three countries (Brazil, Chile, and Peru) and one integration movement of the regían
After presenting sorne theoretical background concerning levels of FDI regulation in the world economy, the main aspects of the national regulation of FDI, and traditional conflict issues between multinational enterprises and host governments, the author proceeds to outline, on the one hand, the rise and fall of economic nationalism in Latín America, and, on the other, the central tenets of the so-cal/ed "Washington Consensus", which guide the liberalization of FDI in the 1990s
Summary
A diferencia de la inversión de cartera, la IED involucra el control extranjero de negocios locales y en esta condición su reglamentación ha sido un tema muy sensible, complejo y controvertido, incluyendo numerosas áreas de conflicto potencial entre inversionistas y Estados anfitriones, particularmente en el caso de las naciones en desarrollo (como veremos en mayor detalle en la sección 3). Ha sido solamente con la culminación de la Ronda Uruguay y la entrada en vigor del GATT, en 1994, que la reglamentación multilateral de la IED ha llegado a una etapa decisiva, en particular con las normas sobre inversión existentes en el Acuerdo General sobre Comercio en Servicios (General Agreement on Trade Services-GATS) y en el Acuerdo sobre Medidas de Inversión relacionadas con el Comercio (Agreement on Trade-related lnvestment Measures-ATRIMS). Ya se ha dado el primer paso para lograr un régimen comprensivo para la IED, encaminado a eliminar las barreras para la inversión en todo el globo, y los países de la OCDE (las naciones industrializadas) han comenzado las negociaciones para alcanzar un Acuerdo Multilateral de Inversiones (Multilateral Agreement on lnvestment-MAI), las cuales esperan concluir a mediados de 1997, cuando el instrumento también pueda ser suscrito por Estados no miembros de la organización. Tal como lo observa Kwaw {1991), la naturaleza del conflicto entre la reglamentación de la IED de los países anfitriones y algunas normas y estándares internacionales ha sufrido una significativa transformación, tratándose ya no de la controversia sobre el derecho. de nacionalizar la propiedad extranjera sobre la base de normas nacionales (como ocurría en los años sesenta y setenta), sino de la violación de los principios de libre comercio consagrados por el GATT con la aplicación de ciertas reglas nacionales de inversión
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