International Evidence on the Interaction between Cross-Border Capital Flows and Domestic Credit Growth

Abstract

Uluslararası sermaye akımları ve makro-finansal istikrar arasındaki ilişki önemli ve hala kesin sonuç bulmamış bir tartışma konusudur. Bu çalışma, uluslararası sermaye akımları ve yurtiçi kredi büyümesine ilişkin ampirik bulgular sunmak suretiyle söz konusu literatüre katkı sağlamaktadır. Kullanılan veri seti gelişmiş ve gelişmekte olan 101 ülkeden oluşmaktadır. Referans model olarak sabit etki modeli kullanılmış ve en son teorik bulgularla (Bruno ve Shin 2014) uyumlu olarak, bu iki değişken arasında istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif bir ilişki bulunmuştur. Ayrıca bu ilişkinin, Türkiye’nin de içinde bulunduğu üst-orta gelir grubu ülkelerde, alt-orta ve yüksek gelir grubu ülkelere kıyasla daha belirgin olduğu görülmüştür. Temel bulgular farklı ekonometrik modeller ve alternatif değişkenler kullanıldığında değişmemiştir.