Abstract
Este artigo analisa a questão do conservadorismo no que concerne à gestão de recursos por tesourarias de instituições financeiras públicas, que incorrem em um trade-off por não ter essa gestão como prioridade, mas sim as atividades associadas ao desenvolvimento. Fazendo-se uso do capital asset pricing model (CAPM), as evidências para o Banco do Nordeste do Brasil, o maior banco de desenvolvimento regional da América Latina, sugerem que sejam viáveis as mudanças institucional e na legislação que restringe a política de investimentos dessas organizações.
Highlights
Essa metodologia de controle segue um padrão de regulamentação estabelecido pela autoridade monetária, cujo marco legal — a Resolução no 2.099, de 17 de agosto de 1994, do Banco Central e, mais recentemente, sua atualização, a Resolução no 3.490, de 29 de agosto de 2007 — também toma como base os patrimônios de referência das instituições do mercado financeiro para estabelecer limites de operações ativas
Uma dessas propostas foi apresentada por Merton (1973), que criou o modelo intertemporal de apreçamento de ativos de capital (ICAPM) multifator, no qual os prêmios de risco do equilíbrio sobre os títulos neste modelo dinâmico vêm de diversas dimensões de riscos, refletidas não apenas por suas sensibilidades de retorno ou beta na carteira do mercado, mas também por sua sensibilidade a outros riscos sistemáticos, como mudanças em taxas de juros e retornos esperados sobre ativos e mudanças nos preços dos bens de consumo
Indicadores de investimentos e de seleção de fundos
Summary
P a l av r a s - c h av e : capital asset pricing model; tesouraria de instituições financeiras públicas; mudanças institucionais. Keywords : capital asset pricing model; public financial institutions’ treasuries; institutional changes. Fazendo-se uso do capital asset pricing model (CAPM), as evidências para o Banco do Nordeste do Brasil, o maior banco de desenvolvimento regional da América Latina, sugerem que sejam viáveis as mudanças institucional e na legislação que restringe a política de investimentos dessas organizações. Public development financial institutions: excessively conservative investment policies? This article analyzes the conservative behavior of public financial institutions’ treasuries, which incur a trade-off for prioritizing their development-related activities instead of their funds management. Using the capital asset pricing model (CAPM), evidence from the Northeast Bank of Brazil, the largest regional development bank in Latin America, suggests that changes in the institutions, as well as in the legislation that restricts their investment policy, are feasible
Sign-in/Register to view highlights & summary Sign-in/Register to access full text options 
Free) 
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a call
