House prices and monetary policy in Colombia

Abstract

El presente articulo investiga las posibles respuestas de una politica monetaria de metas de inflacion frente a desviaciones de precios de activos de sus valores fundamentales. Con la mirada centrada en el sector inmobiliario de Colombia, se utiliza un modelo de equilibrio general con fricciones en el mercado del credito y burbujas en los precios de las viviendas. Se demuestra la politica monetaria que reacciona directamente al precio de las viviendas es menos eficiente que una politica que responde solo a desviaciones de la inflacion esperada del IPC de su meta establecida. Algunas normas prudenciales pueden producir un mejor resultado desde el punto de vista de la actividad economica y la variabilidad de la tasa de inflacion.