Financial Aspects of Macroeconomic Stability. The Case of Poland

Bogdan Mariusz Włodarczyk,Janusz Heller,Aleksandra Ostrowska

doi:10.17951/h.2018.52.6.129-140

Abstract

Celem artykułu było określenie, czy między zmiennymi rynku fiansowego a zmiennymi charakteryzującymi stabilność makroekonomiczną Polski występuje długookresowa zależność. W pierwszym etapie badań przeprowadzono analizę stacjonarności zmiennych testem ADF, następnie do dalszych badań wybrano zmienne charakteryzujące się niestacjonarnością i zastosowano analizę kointegracji metodą Engle’a–Grangera. W badaniach wykorzystano dane publikowane przez Narodowy Bank Polski, Komisję Nadzoru Finansowego oraz Główny Urząd Statystyczny dla lat 2006–2017. Wyniki badań potwierdziły istnienie kointegracji w przypadku niektórych zmiennych.

Highlights

Macroeconomic stability is crucial from the viewpoint of every aspect of economic development
The intense developments of financial markets are an additional threat to macroeconomic stability, as shown by the recent financial crises in many countries
Some of the proposed variables could be subject to cointegration analysis examining a stable

Summary

Introduction

Macroeconomic stability is crucial from the viewpoint of every aspect of economic development. Financial markets support macroeconomic stability and favour economic growth. On the other, they are a cause of the instability of the real zone and, as a result, they lead to crisis situations. The authors showed that, after reaching the border point of economic welfare, financial institutions, boosted by the need for profit, aim to enlarge their expansion at the expense of economy destabilization In this way, the so-called “too big to fail” institutions are founded. U the development of financial markets in the EU countries once reached too high a level This disrupted their economic situation, the result of which was a banking crisis that affected many EU countries [Creel et al, 2013, p. This disrupted their economic situation, the result of which was a banking crisis that affected many EU countries [Creel et al, 2013, p. 20]

The significance of the financial sector in Polish economy

The methodology and results of empirical research

Findings

Conclusions