Abstract
This paper examines the investor reaction to earnings announcement around publication dates. This paper divides into two categories. There are the positiveearning announcements which include EPS increasing, and the negative-earning announcements which consist EPS decreasing. The examination of content and efficient market hypothesis used event study. We propose one hypothesis as positifearnings announcement and negative-earnings announcement correlate to stock price reactions in IDX. The sample are the 29 companies from LQ 45 that release the annual earnings of year 2004-2006. The earnings announcement date is taken from Indonesian Securities Supervisory Agency (Bapepam). Statistical test with standard error of estimate (SEE) was used to test the abnormal return during event periods. The results show that investor do not respond significantly to the positive and negative earnings announcement at the announcement dates. In addition, earning announcements suggest information contents to capital market. Finally, the empirical result is contrary to the finding of Ball and Brown (1968), Foster (1977), and Hayn (1995). However, this evidence supports the Lako’s studies (2002a, 2002c).
Highlights
This paper examines the investor reaction to earnings announcement around publication dates
Fama (1976) menyatakan bahwa “a securities market is efficient if security prices fully reflect the information available.“
Second Ed., Prentice-Hall International, Inc. Singapore, New Jersey
Summary
Studi peristiwa merupakan studi yang mempelajari reaksi pasar terhadap suatu peristiwa (event) atas adanya informasi yang dipublikasikan sebagai suatu pengumuman. Event study dapat digunakan untuk menguji kandungan informasi (information content) dari suatu pengumuman dan dapat juga digunakan untuk menguji efisiensi pasar dalam bentuk setengah kuat (Jogiyanto, 2003). Jogiyanto (2003) menyatakan bahwa pengujian kandungan informasi dimaksudkan untuk mengidentifikasi adanya reaksi dari suatu pengumuman. Jika pengumuman laba memberikan kandungan informasi, maka pasar diharapkan untuk berreaksi dengan segera pada waktu pengumuman tersebut yang secara khusus ketika informasi tersebut diterima oleh pasar. Konsep dari pasar yang efisien ini menyatakan bahwa pemodal selalu memasukkan faktor informasi yang tersedia dalam keputusan mereka, sehingga informasi tersebut selalu terrefleksikan pada harga yang mereka transaksikan. Pengertian pasar modal efisien yang diterima secara luas adalah pasar modal yang apabila terdapat informasi baru, maka informasi tersebut tersebar luas, cepat dan mudah diperoleh secara murah oleh investor. Fama (1976) menyatakan bahwa “a securities market is efficient if security prices fully reflect the information available.“
Sign-in/Register to view highlights & summary Sign-in/Register to access full text options 
Free) 
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a call
