Eliminating Interest Taxation and Tariffs: The Underpinnings for Recent Canadian Policy

Abstract

Blanchard's (1985) formulation of the overlapping-generations model and the so- cial welfare function advocated by Calvo and Obstfeld (1988) are used to analyse interest taxation and tariffs in a small open economy. When the revenue lost from the elimination of these taxes is replaced by raising the tax on labour, as in recent Canadian experience, a 'low' social discount rate is required for the model to support lower interest-income taxes, while a 'high' discount rate is needed to support the elimination of tariffs. We illustrate the empirical importance of this simultaneous need for both a 'high' and a 'low' discount rate. Eliminer l'imposition des revenus d'interet et les droits de douane: les soubassements de la politique canadienne re'cente. Les auteurs utilisent la formulation Blanchard du modele des generations qui se chevauchent et la fonction de bien-etre social de Calvo et Obstfeld pour analyser les effets de l'imposition des revenus d'interet et des droits de douane dans une petite economie ouverte. Quand la perte de revenus attribuable 'a l'elimination de ces taxes est comblee par un imp6t sur le travail, comme ce fut le cas au Canada, il faut postuler un taux d'escompte social 'bas' pour qu'on puisse endosser une politique de reduction de l'imposition des revenus d'interet alors qu'il faut postuler un taux d'escompte social 'eleve' pour endosser une politique de reduction des droits de douane. Les auteurs montrent l'importance empirique de cette necessite d'avoir un taux d'escompte 'a la fois 'bas' et 'haut.'