Abstract
A gestão ativa de carteiras visa obter um desempenho superior ao retorno de uma carteira de mercado, no entanto, há uma grande discussão no meio acadêmico e profissional sobre as reais possibilidades do gestor obter ganhos financeiros superiores aos índices de referência de mercado por meio da gestão ativa. Este estudo analisa, no mercado brasileiro, o impacto de uma elevada rotatividade de carteiras no desempenho dos fundos de investimento em ações. O estudo evidencia elevados índices de rotatividade de carteiras impactando negativamente o desempenho dos fundos. Além disso, a taxa de desempenho e o efeito tamanho são aspectos importantes para obtenção de melhor desempenho.
Highlights
The active portfolio management aims to outperformance a market portfolio return, there is a great discussion among academics and practitioners about the real possibilities to outperformance the market portfolio return by an actively portfolio management
Os fundos de investimentos em acoes de gestao ativa buscam superar o retorno da carteira de mercado pelo processo de rotatividade de acoes que compoem as carteiras dos fundos
Estudo de Dellva et al (2001) sugere que apenas poucos fundos conseguem obter retornos superiores explorando acoes subavaliadas pelo mercado, revelando baixa capacidade dos gestores em selecionar ativos para compor os fundos, de modo a gerar retornos acima do benchmark de mercado
Summary
O objetivo da gestao ativa de carteiras de investimentos egerar rentabilidade superior ao retorno de equilıbrio de mercado. O resultado do estudo apresenta elevadosındices de rotatividade impactando negativamente o desempenho dos fundos, o resultado esignificativo em termos estatısticos e indica que elevadas movimentacoes de ativos realizadas pelos gestores nao favorecem resultados superiores a uma estrategia de gestao passiva. Estudo de Dellva et al (2001) sugere que apenas poucos fundos conseguem obter retornos superiores explorando acoes subavaliadas pelo mercado, revelando baixa capacidade dos gestores em selecionar ativos para compor os fundos, de modo a gerar retornos acima do benchmark de mercado. Ante a discussao academica em torno da capacidade da gestao ativa obter retornos superiores a uma carteira de mercado, por haver no mercado financeiro brasileiro um numero elevado de fundos de investimento em acoes de gestao ativa e pelos poucos estudos sobre o tema no Brasil, emerge a ne-. Elevada Rotatividade de Carteiras e o Desempenho dos Fundos de Investimento em Acoes cessidade de aprofundar a analise sobre este mercado investigando o efeito da gestao ativa no desempenho dos fundos de investimento
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