Abstract
Differentiated levels of corporate governance: impact on market value and economic and financial performance of enterprises
Highlights
Há uma busca muito grande das empresas por novos investidores, sejam eles nacionais ou internacionais, pois, conforme afirmam Casa et al (2009), os novos investimentos proporcionam oportunidades de acesso a recursos que são imprescindíveis para o crescimento de suas atividades, aumentando, assim, sua capacidade para disputar os mercados nacionais ou internacionais
Achados na literatura nacional e internacional têm evidenciado que as companhias adotam os mecanismos diferenciados de governança corporativa com intuito de proteger os investidores (KLAPPER; LOVE, 2004; DURNEV; KIM, 2005); reduzir o custo de capital (LANG; LUNDHOLM, 1996; MARTINS; SILVA; NARDI, 2006); melhorar desempenho empresarial (BROWN; CAYLOR, 2004; MELO et al, 2013); aumentar o valor de mercado da empresa (SILVEIRA; BARROS; FAMÁ, 2003; KLAPPER; LOVE, 2004; BLACK; JANG; KIM, 2006; CAIXE; KRAUTER, 2014; LIMA et al, 2015); dentre outros
Assim, a não rejeição da hipótese, por conseguinte, a média do valor de mercado das empresas que mudaram de nível diferenciado de governança e das empresas pertencentes ao mesmo setor não é igual
Summary
Há uma busca muito grande das empresas por novos investidores, sejam eles nacionais ou internacionais, pois, conforme afirmam Casa et al (2009), os novos investimentos proporcionam oportunidades de acesso a recursos que são imprescindíveis para o crescimento de suas atividades, aumentando, assim, sua capacidade para disputar os mercados nacionais ou internacionais. Níveis diferenciados de governança corporativa: impacto no valor de mercado e desempenho econômico-financeiro das empresas informações disponibilizadas no site da BM&FBOVESPA (2015), esses níveis, que prezam por rígidas regras de Governança, foram criados para atender os diferentes perfis das empresas, a fim de desenvolver o mercado de capitais brasileiro, ao possibilitar melhorias nas companhias que aderissem a um dos níveis, e atrair novos investidores, ao assegurar direitos e garantias aos acionistas e divulgação de informações mais completas, reduzindo, assim, o risco do investimento. Entretanto, não foram identificados trabalhos que focassem no impacto que a mudança de uma empresa, de um nível diferenciado de governança para outro, provoca no seu desempenho econômicofinanceiro e no seu valor de mercado. Este trabalho se justifica para constatar se, de fato, existe uma relação direta entre mudança de nível de governança corporativa, de uma empresa, e seu desempenho econômico-financeiro e seu valor de mercado
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