Abstract
O estoque de investimento estrangeiro em carteira tem mostrado tendência de crescimento desde o início da década de 1990, visto que a queda ocorrida com a crise financeira global em 2008 fora revertida em dois anos. Os determinantes do investimento estrangeiro em carteira e total são estimados para painéis dinâmicos de países emergentes para o período de 2007 a 2014 usando o método dos momentos generalizado (GMM). Os movimentos no investimento em carteira são estatisticamente explicados por variações no risco país, desempenho do mercado acionário norte-americano, investimento doméstico e resultado fiscal. Em contrapartida, as variáveis de risco país, taxa dos Fed Funds, investimento doméstico, saldo da conta corrente, resultado fiscal e câmbio real são fatores estatisticamente determinantes do investimento estrangeiro total de economias emergentes. Tanto variáveis externas quanto domésticas são importantes para a explicação dos fluxos de capitais estrangeiros. Os resultados são interessantes por mostrarem a necessidade de haver compatibilidade entre a política econômica e a estratégia de financiamento externo adotada pelas economias emergentes.
Highlights
A partir da decada de 1990 o financiamento externo na economia mundial passou a ser efetuado predominantemente atraves de emissao de tıtulos nos mercados financeiros internacionais
O volume de tıtulos nos mercados internacionais aumenta consideravelmente, aproximadamente quadruplicando entre 2001 e 2014, de 12,7 trilhoes de dolares para 48,5 trilhoes de dolares
A crise financeira internacional de 2007-2008 levou a uma reducao no estoque de investimento de portfolio de 39,3 trilhoes de dolares ao final de 2007 para 31 trilhoes no final de 2008
Summary
Formac ̃ao Bruta de capital fixo como proporc ̃ao do PIB Superavit primario das contas do governo como proporc ̃ao do PIB Saldo de transac ̃oes correntes do balanco de pagamentos como proporc ̃ao do PIB Taxa de cambio real em relacao aoındice de precos ao consumidor dos EUA Taxa de juros dos Fed FundsIndice S&P500 do mercado de ac ̃oes dos Estados Unidos
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