Abstract
O presente estudo aborda a questão do canal de crédito bancário no Brasil, com dados agregados mensais, do período 2004:12 a 2013:11. Estima VECM para identificar as funções de demanda e oferta de empréstimos bancários, de longo prazo, através de testes de restrições de exclusão e de exogeneidade aplicados às relações de cointegração obtidas. Este trabalho amplia resultados obtidos anteriormente (Mello e Pisu, 2010) para o Brasil, mostrando que o oferta de empréstimos depende do spread da taxa de juros e que, para o período estudado, o estoque de crédito bancário contem informações sobre a trajetória futura da inflação. Ademais, realiza-se teste de robustez em relação aos resultados obtidos em Bezerra et al. (2016), utilizando a medida de capital bancário inicialmente usada em Mello e Pisu (2010)e observa-se que tanto essa variável como a liquidez bancária apresentam forte significância estatística.
Highlights
This study addresses the issue of the bank-lending channel in Brazil, with monthly aggregated data for the period 2004:12 to 2013:11
Cecchetti (1995) sugere um modelo, com base em Tobin (1963) e em Fama (1980), para explicar porque uma alteração na taxa de juro monetária cria demanda por ativos que se encontram com ofertas líquidas nulas
The bank lending channel of monetary transmission: does it work in Turkey? IMF Working Papers, n. 07/272
Summary
A expansão do crédito bancário no Brasil é um fato recente, ocorrido após a implantação do Regime de Metas de Inflação, da adoção do câmbio flutuante e do estabelecimento de um superávit primário a ser cumprido pelo governo. O crédito bancário, em particular, tem sido objeto de inúmeros estudos, iniciando-se essa tradição com o trabalho pioneiro de Bernanke e Blinder (1992) no qual os autores enfatizam os impactos da política monetária sobre a oferta de empréstimos dos bancos. O presente trabalho segue nessa mesma linha de pesquisa e, assim como em Mello e Pisu (2010), objetiva identificar os determinantes da oferta e da demanda de crédito para o Brasil utilizando um VECM com dados agregados mensais. Teste de robustez em relação aos resultados obtidos em Bezerra et al (2016), utilizando a medida de capital bancário inicialmente usada em Mello e Pisu (2010) constata que tanto essa variável como liquidez sistêmica apresentam forte significância estatística, na função oferta de crédito. Faz-se uma revisão da literatura, Na terceira parte apresentam-se os dados e a estratégia empírica, na quarta parte apresentam-se os resultados e na quinta parte são alinhadas algumas conclusões
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