Abstract
Este trabalho analisa os efeitos do comprometimento fiscal sobre a confianca dos empresarios e como esta impacta as decisoes de producao. O estudo contribui com a literatura, pois e o primeiro a abordar a influencia da reputacao fiscal e do alcance das metas de superavit primario sobre a confianca dos empresarios. Os achados apontam que o desenvolvimento da reputacao fiscal e o cumprimento das metas de superavit primario sinalizam aos empresarios um maior comprometimento do governo com as contas publicas, o que promove um aumento do otimismo desses empresarios em relacao aos seus negocios e a economia, estimulando a producao industrial.
Highlights
Este trabalho analisa os efeitos do comprometimento fiscal sobre a confiança dos empresários e como esta impacta as decisões de produção
Desde o início da década de 1990, de modo a reduzir incertezas na economia relacionadas ao comportamento dos preços e criar um ambiente econômico mais estável, diversos países optaram por adotar o regime de metas para inflação (RMI)
Como por exemplo, no tocante aos efeitos do comprometimento do governo com as metas fiscais sobre as decisões empresariais em economias em desenvolvimento sob RMI, essa literatura é incipiente
Summary
Um dos principais desafios dos empresários é tomar decisões em um ambiente de incerteza. Como por exemplo, no tocante aos efeitos do comprometimento do governo com as metas fiscais sobre as decisões empresariais em economias em desenvolvimento sob RMI (como é o caso do Brasil), essa literatura é incipiente. O presente estudo analisa a seguinte hipótese: quando a política fiscal é conduzida de maneira irresponsável, tanto no âmbito do gerenciamento da dívida pública quanto na obtenção de superávits primários, incertezas são geradas na economia e as expectativas e a confiança dos empresários se deterioram, acarretando em um pior desempenho econômico. Quando a política fiscal é conduzida de maneira irresponsável (implicando em elevação da dívida pública e não cumprimento das metas de superávit primário), incertezas são geradas e as expectativas e a confiança dos empresários se deterioram, acarretando em pior desempenho econômico. As evidências encontradas pelo presente estudo apontam que uma expansão fiscal tem um impacto negativo sobre o investimento privado distinto do tradicional efeito crowding out
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