Cómo escapar de la trampa de la credibilidad política: el nuevo debate sobre la arquitectura financiera internacional

Abstract

Durante la última década, los políticos latinoamericanos —sobre todo los argentinos— han buscado la credibilidad política ante los mercados financieros internacionales. Esto ha llevado a crear políticas de tasas de cambio fijas y de apertura de capital, y ahora se está promoviendo la dolarización de las economías. Podemos decir —a su favor—, que estas políticas han ayudado a detener la inflación y recuperar el orden fiscal. Sin embargo, también han sido muy costosas en términos de desempleo, distribución del ingreso y seguridad laboral; también han reducido las posibilidades de autonomía política nacional, han generado una búsqueda excesivamente celosa de equilibrio fiscal y han promovido condiciones de vulnerabilidad financiera. Tal y como se la concibe actualmente, la búsqueda de credibilidad política ha resultado ser una trampa, para escapar de ella es necesario introducir nuevas regulaciones a los mercados financieros nacionales e internacionales, con el fin de conservar el dinamismo de los mercados sin perder espacio para la autonomía política nacional.