Abstract
Value at Risk (VaR) is a method to measure the maximum loss with a certain level of confidence in a certain period. Monte Carlo simulation is the most popular method of calculating VaR. The purpose of this study is to demonstrate control variates method as a variance reduction method that can be applied to estimate VaR. Moreover, it is to compare the results with the normal VaR method or analytical VaR calculation. Control variates method was used to find new returns from all stocks which are used as estimators of the control variates. The new returns were then used to define parameters needed to generate N random numbers. Furthermore, the generated numbers were used to find the VaR value. The method was then applied to estimate a portfolio of the game and esports company stocks that are EA, TTWO, AESE, TCEHY, and ATVI . The results show Monte Carlo simulation gives VaR of US$41.6428 within 1000 simulation, while the analytical VaR calculation or normal VaR method gives US$30.0949.
Highlights
Value at Risk (VaR) is a method to measure the maximum loss with a certain level of confidence in a certain period
The purpose of this study is to demonstrate control variates method as a variance reduction method that can be applied to estimate VaR
The results show Monte Carlo simulation gives VaR of US$41.6428 within 1000 simulation, while the analytical VaR calculation or normal VaR method gives US$30.0949
Summary
Investasi merupakan kegiatan untuk menanamkan modal atau uang pada suatu aset pada masa kini dan mengharapkan suatu keuntungan pada masa depan. Metode ini dapat menghitung kerugian maksimum pada suatu tingkat kepercayaan dan periode horizon tertentu. Terdapat tiga metode yang dapat digunakan untuk menghitung VaR yaitu metode varians-kovarians, metode simulasi historis (historical simulation), dan metode simulasi Monte Carlo. Penelitian yang dilakukan Astuti (2020), menghitung VaR menggunakan metode Monte Carlo standar pada portofolio optimal indeks LQ-45. Risiko pada portofolio saham EA, TTWO, AESE, TCEHY, dan ATVI dianalisis. Penelitian ini bertujuan untuk mengestimasi VaR menggunakan metode Monte Carlo control variates dan hasilnya dibandingkan dengan VaR yang dihitung secara analitis. Berdasarkan Danielsson (2011), untuk menghitung nilai dari VaR secara analitis atau VaR normal dengan menggunakan rumus: VaR(α) = σ × γ(α) × W0. MVEP adalah sebuah kerangka investasi untuk pemilihan dan pembentukan portofolio investasi yang berdasarkan pada pemaksimalan return dan meminimalkan risiko investasi secara. Dengan Σ−1 adalah balikan (invers) dari matriks varians-kovarians (Maruddani dan Purbowati, 2009)
Sign-in/Register to view highlights & summary Sign-in/Register to access full text options 
Free) 
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a call
