기업특성 및 산업에 따른 재고자산 투자수익율 차이분석

Abstract

재고자산 투자수익률(ROII)은 구조적으로 재고자산회전율(ITR)과 매출총이익율(GPM)에 의해 결정된다. 기업의 재고자산 관리 성과는 기업의 핵심역량으로 이해된다. 과잉 재고예측은 재고관리비용, 제품 진부화 등에 따른 기회비용을 유발시킬 수 있고, 반대로 과소재고예측은 수요에 대한 즉각적 대응 부족으로 인한 경쟁기업진입과 같은 문제를 유발시킬 수 있다. 본 연구는 재고자산 관리 성과의 핵심역량인 재고자산 투자수익률 결정과정에서 기업 특성과 산업별 차이를 분석하고자한다. 분석결과, 재고자산 투자수익율의 경우 기업의 성장성(GROWTH)이 높고, 부채비율(DEBT)이 낮으면서, 기업규모(SIZE)가 큰 화학, 전자부품 및 금속 관련 산업의 속한 기업의 재고자산 투자수익률이 그렇지 않은 기업보다 높았다. 재고자산 투자수익률을 매출총이익률과 재고자산회전율로 각각 분리하여 분석한 결과는 다음과 같다. 매출총이익률은 기업의 성장성(GROWTH), 장부가치와 시장가치 비율(M/B), 부채비율(DEBT) 그리고 기업규모(SIZE)에 의해 영향을 받고, 특히 금속과 전자산업의 경우 산업특성과 매출총이익률 사이에 매우 밀접한 관련성이 존재하였다. 마지막으로, 재고자산회전율의 경우 성장성(GROWTH)이 높고, 부채비율(DEBT)이 크고, 현금흐름변동성(VARCASH)이 높은 대기업일수록 재고자산회전율 증가수준이 그렇지 않은 기업보다 높게 나타났다.A surplus inventory forecasting may cause an opportunity cost by inventory management cost, product obsolescence etc. and an insufficient inventory forecasting may cause problems like an entry of competing companies due to not taking immediate action against the demand. Return on inventory investment (ROII) is determined by inventory turnover ratio (ITR) and gross profit margin (GPM). Return on inventory investment is likely to be high in the firm of which profit margin and inventory turnover is high. This study aims at analysing the difference of return on inventory investment by the firm’s characteristics and industry. The results show that ROII of the firms which has high growth, low debt, and big size like the firms, belonging to chemistry, electronic component, or metal industry, is greater than that of the other firms. The result of dividing ROII into ITR and GPM is as in the following. It was revealed that GPM is influenced by firm’s growth, debt and size and there is a close relationship between industry and GPM in the metal or electronic industry. Finally, it was shown that ITR is greater in the big firms which have high growth, high debt, high cash flow variation than in the other firms.