Abstract
본 연구는 한국시장에서 2000년 1분기부터 2019년 4분기까지 기간을 대상으로 Ramsey (1928) 이론의 인과관계 - 생산성 증가율 하락이 실질이자율을 하락으로 이어진다 - 성립여부에 대해 충격반응함수를 이용하여 실증적으로 분석하였다. 이 때 생산성은 노동생산성으로 사용하였고 실질이자율은 명목이자율(콜금리, CD금리, 국채금리, 회사채금리)에서 GDP 디플레이터 증가율을 차감하여 총 4가지 경우로 사용하였다. 또한 경기변동추세를 제거하기 위해 선행연구에서 사용하는 이동평균(3년, 10년)방법을 적용하였다. 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, Ramsey (1928)에서 의미하는 대로 생산성 증가율 둔화가 실질 이자율을 하락시킨다는 인과 방향은 3년 이동평균을 이용한 자료로 검증한 실증분석에서 총 4가지 실질금리 적용 사례 모두에 대해 일관적으로 성립하였다. 둘째, 10년 이동평균을 이용한 자료로 한 실증분석에서 따르면 연구가설에 부합하는 인과방향은 일부 실질금리 적용사례에서 성립한 반면 모든 종류의 실질금리에 대해서는 오히려 반대의 인과방향이 일관적으로 유의적이었다.
Sign-in/Register to access full text options 
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a callDisclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.
