네트워크 모형을 이용한 우리나라 은행부문의 시스템리스크 측정 (Measurement of the Korean Banking Sector Systemic Risk using Network Model)

Abstract

Korean Abstract: 글로벌 금융위기 이후 시스템리스크의 중요성이 부각되고 있다. 본 논문은 은행부문에서 개별 은행의 신용위험을 측정하고 은행 사이의 네트워크 구조에 따른 위험 전이를 반영한 시스템리스크 측정방법을 사용하였다. 먼저 개별 금융기관 재무 상태를 반영한 신용위험의 시계열적 변화를 살펴보았다. 또한 신용위험 측정 과정에서 추산된 개별 은행 자산가치 사이의 횡단면적 연계구조를 상관계수, 조건부 부도발생확률, 결합부도확률, Granger 인과관계 등 다양한 방법으로 추정하여 은행 부문 시스템리스크를 측정하고, 도출된 시스템리스크의 시계열적 움직임을 살펴보았다. 다음으로 시스템리스크 내에서 개별 은행들이 가지고 있는 파생적 특성을 찾고, 각 은행이 시스템 연계구조 네트워크에서 어떤 역할을 하고 있는지, 어떤 은행이 중심적 위치에 해당하는 지에 대해 분석하였다. 이는 기존 시스템리스크 연구들이 시도하지 못한 부분이다. 본 논문이 사용한 분석방법은 은행부문 시스템 안정성을 관리 감독해야 하는 감독당국에게 다양한 시스템리스크 척도를 제공할 뿐만 아니라 상시로 시장을 감독할 수 있는 유용한 수단을 제시한다. 결론적으로 시장 전체 특성을 파악하는 척도와 함께 개별은행의 미시적 특성도 같이 제공한다는 측면에서 본 연구 의의가 있다. English Abstract: The importance of systemic risk has been highlighted since the 2008 global financial crisis. In this paper, we propose a model that considers the cross-sectional and time series aspects of systemic risk simultaneously. Using a network model, we analyze the systemic risk within the banking sector. As a result, we measured the time series of credit risk reflecting the financial status of individual financial institutions. We also estimate the banking sector systemic risk using various methods such as correlation coefficient, conditional default probability, joint default probability, and Granger causality method. The analysis method of this paper provides a variety of systemic risk measures to central banks that analyze the stability of the system in the banking sector and may prove a useful means of supervising the market at all times. In conclusion, this study is meaningful in that it provides both the characteristics of the market as a whole and the micro characteristics of individual banks connected with system risk.