Устойчивость внешнего долга государственного сектора в условиях неопределённости (Public Sector External Debt Sustainability in the Face of Uncertainty)

Abstract

Russian Abstract: В данной работе представлен обзор определений и эмпирических подходов к оценке устойчивости внешней задолженности страны, а также проанализированы текущие тенденции в динамике долговой нагрузки развитых и развивающихся стран. С помощью вероятностного подхода к индексу устойчивости внешнего долга была дана оценка вероятности платёжеспособности Российской Федерации по внешнему долгу с учётом специфических для страны-нефтеэспортёра шоков. С помощью модели бинарных деревьев на выборке развивающихся стран были выявлены факторы, повышающие вероятность дефолта. Несмотря на сохранение невысокого уровня внешнего государственного долга России, дальнейшие займы могут быть нежелательны. English Abstract: This report presents the main results of the research on the Methodological approaches to assessing the sustainability of public sector external debt. The paper provides an overview of definitions and empirical approaches to assessing the sustainability of a country's external debt, and analyzes current trends in the dynamics of the debt burden of developed and emerging countries as well. Using a probabilistic approach to the external debt sustainability index, an assessment was made of the probability of solvency of the Russian Federation in terms of external debt, taking into account the specific shocks for the oil-exporting country. Using a binary tree model in a sample of developing countries, we identified the that increase the likelihood of default. Despite maintaining a low level of Russia's external public debt, further loans may be undesirable.