Abstract
Introduction. The article examines the spatial heterogeneity and factors of the exchange rate pass-through effect in consumer prices in Russian regions. Two hypotheses are tested. The first hypothesis is that there are differences in the magnitude of the passthrough between the Russian regions, the second is the significant influence of spatial relationships between regions on the magnitude of the pass-through effect. Theoretical analysis. The factors of the interregional differences in the pass-through effect are analyzed: the share of imports in the consumption structure, the share of value added produced in the domestic market in the final price of goods, transaction costs, the level of competition and the market structure. Empirical analysis. First pass-through estimates were obtained by means of vector autoregression model. Then the spatial dependence of the exchange rate pass-through was investigated on the basis of the global Moran and Geary indices, LISA, SAR and SEM models. Results. The results indicate the heterogeneity of the pass-through effect in Russian regions, which confirms the first of the hypotheses put forward. Confirmation of the second hypothesis was found only for food products in the short term, which is due to the nature of commodity flows between Russian regions. It is concluded that it is necessary to study the spatial relationships of the pass-through effect based on disaggregated prices.
Highlights
Данное исследование направлено на поиск ответа на вопрос: различается ли величина эффекта переноса шоков валютного курса в цены потребительских товаров между федеральными округами России? Нами использована модель структурной векторной авторегрессии, оцененная для каждого федерального округа и для России в целом за период с января 2010 г. по июль 2019 года
В то же время полученные результаты доказывают, что в большинстве федеральных округов цены неторгуемых товаров и услуг нечувствительны к динамике валютного курса, в то время как цены торгуемых товаров растут при его снижении
В то же время за пределами внимания авторов остался вопрос о том, наблюдается ли межрегиональная неоднородность в величине эффекта переноса
Summary
Согласно теории паритета покупательной способности (ППС) в условиях отсутствия торговых барьеров и транспортных издержек между двумя малыми открытыми экономиками цена одного и того же блага (корзины благ), выраженная в единицах базовой валюты, будет тождественной, т.е. динамика валютного курса полностью (на 100%) переносится в цены. Если целью экспортера является сохранение своей рыночной доли на зарубежном рынке, то вместо того, чтобы постоянно корректировать свои цены вслед за изменениями обменного курса (для поддержания уровня цен на свою продукцию не выше цен внутреннего рынка в стране-импортере), он может назначить постоянную цену на свою продукцию и просто уменьшать или увеличивать наценку. При установлении внутренних цен в национальной валюте изменения обменного курса не влияют на цены товаров в краткосрочном периоде (Devereux, Engel, 2002); уровнем конкуренции. В этой ситуации прямой эффект переноса на цены отечественных товаров отсутствует, а на цены импортных товаров эффект переноса является полным (при условии отсутствия транспортных и иных издержек и нулевой прибыли импортеров) (Bacchetta, Wincoop, 2003); уровнем инфляции в стране: чем ниже уровень инфляции, тем слабее эффект переноса (Taylor, 2000). Текущие цены импортных товаров более чувствительны к ожидаемой будущей динамике обменного курса, чем к его наблюдаемым текущим изменениям (Froot, Klemperer, 1989); уровнем транзакционных издержек. Чем выше доля транзакционных издержек (понесенных в национальной валюте) в конечной цене импортного (торгуемого) товара, тем меньше эластичность конечной цены товара по курсу и тем меньше ЭП (Obstfeld, Rogoff, 2000)
Sign-in/Register to view highlights & summary Sign-in/Register to access full text options 
Free) 
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a call
