Verification of Indicators of Profitableness for Investment Projects (Верификация показателей доходности инвестиционных проектов)

Abstract

The Russian version of this paper can be found at https://ssrn.com/abstract=3271830 English Abstract: A new type of indicator of profitableness for investment projects is proposed, which has a universal form of a spline function built on a grid of nodes, set by a set of IRR values. In this form, a wide class of known indicators profitableness can be presented. Then, according to the proposed scheme, the calculated (theoretical) credit-deposit indices (ICDs) are constructed for them, which are compared with a similar essentially market index constructed for the credit and deposit rates of the debt market that correspond to the conditions of the project implementation. The proximity of the theoretically and market ICD is used as a criterion of the adequacy of the indicator of profitableness to the given external conditions. A concrete example of verification of some profitableness indicators in a project with three IRR values is given. Russian Abstract: Предложен новый тип показателя доходности инвестиционных проектов, имеющий универсальную форму сплайн-функции, построенной на сетке узлов, задаваемой множеством значений IRR. В этой форме может быть представлен широкий класс известных показателей доходности. Тогда для них по предложенной схеме строятся расчетные (теоретические) индексы кредит-депозит (ИКД), которые затем сопоставляются с аналогичным по существу рыночным индексом, построенным для заданных кредитной и депозитной ставок долгового рынка, соответствующих условиям реализации проекта. Близость расчетного и рыночного ИКД используется как критерий адекватности рассматриваемого показателя доходности проекта заданным внешним условиям. Приведен конкретный пример верификации некоторых показателей доходности в проекте с тремя значениями IRR.