Abstract
Embora seja fato estilizado que novos spin-offs de empregados apresentem taxas de sobrevivência superiores a de demais firmas entrantes, a literatura a respeito do crescimento dessas firmas, além de ser escasso, não parece convergir. Utilizando a ligação empregado-empregador da Relação Anual de Informações Sociais (RAIS) para o período de 2006 a 2015, spin-offs são identificados e segmentados entre os tipos pulled (oportunidade) e pushed (necessidade), quando a firma-mãe que deu origem continua ativa ou não, respectivamente. Mesmo controlando por características dos trabalhadores, das firmas e de setores, os resultados sugerem que spin-offs brasileiras tem maior taxa de crescimento e sobrevivência se comparada a outros entrantes. Quando se compara entre os tipos pulled e pushed spin-offs, ambos têm probabilidade de sobrevivência semelhante. Porém, pushed cresce a taxas inferiores à dos demais entrantes, ao contrário das pulled spin-offs. Ainda, encontra-se evidência de que a escolha do regime tributário Simples Nacional tem um importante papel para sobrevivência das empresas, porém ao custo de limitar o crescimento e a geração de empregos.
Highlights
Novas firmas possuem um importante papel na dinâmica econômica, que tem como característica típica a permanente entrada e saída de firmas
Elas tendem a herdar conhecimento e tecnologia da firma incumbente (Klepper, & Sleeper, 2005); usufruem de uma rede de contatos estabelecida antes da formação da spin-off (Agarwal, et al, 2004) e que permite menores custos iniciais de recrutamento (Rocha, et al, 2018); e podem se beneficiar de uma demanda relativamente garantida, nos casos em que a firma-mãe é seu próprio cliente
Quanto ao crescimento da firma entrante com essas características, em ambos os períodos do estudo, ele é menor para empresas com mais empregados em primeiro emprego
Summary
Novas firmas possuem um importante papel na dinâmica econômica, que tem como característica típica a permanente entrada e saída de firmas. É o caso de Sarada e Tocoian (2019), que, mesmo controlando um amplo conjunto de variáveis relativas ao capital humano, à firma e a características setoriais, concluem que novas firmas oriundas de empregados previamente conectados – que pode ser considerado como proxy para spin-off de empregados - apresentam maior probabilidade de sobrevivência, porém menor taxa de crescimento no curto prazo. O artigo serve como um instrumento adicional para análises de risco de crédito e de mercado de capitais, ao se conhecer a diferença de performance entre os spin-offs, seus tipos, e demais entrantes. Realiza uma revisão da literatura empírica, incluindo para cada estudo os indicadores de performance e principais determinantes utilizados nas análises de sobrevivência e crescimento de spin-offs.
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