Abstract
This study revisits the market reactions on the dividend payment events, cum-dividend date and payment date, using the event study method. The sample of this study includes all dividend announcements from 2017 to 2018 in the Indonesia Stock Exchange. This study performs various robust statistical tests proposed by Harrington and Shrider (2007), who point out that standard classical t-test is not enough to ensure abnormal return on an event because of the bias due to volatility caused by an event. Using various statistical tests for testing the abnormal return, this study shows that the market indeed reacts to the cum-dividend date and dividend payment date, as well as showing that the classical t-test showing the same conclusion as the other tests. 
Highlights
This study revisits the market reactions on the dividend payment events, cum-dividend date and payment date using the event study method
Using various statistical tests for testing the abnormal return, this study shows that the market indeed reacts to the cum-dividend date and dividend payment date, as well as showing that the classical t-test showing the same conclusion as the other tests
“Pengaruh Pengumuman Pembagian Dividen Terhadap Harga Saham Sebelum dan Sesudah Ex-Dividend Date pada Kelompok Industri Manufaktur dan Jasa yang Terdaftar di BEI”
Summary
Pada bagian ini dibahas beberapa penelitian empiris mengenai reaksi pasar atas berbagai rangkaian peristiwa pembayaran dividen perusahaan di pasar modal Indonesia. Endri (2009) melakukan penelitian mengenai pengumuman kebijakan dividen terhadap return saham yang masuk dalam Jakarta Islamic Index. Raymond (2017) menguji pengaruh pengumuman pembayaran dividen terhadap harga saham sebelum dan sesudah tanggal ex-dividend pada industri manufaktur dan jasa yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012-2015. Uji analisis statistik yang digunakan adalah uji beda (ujit t) atas Average Abnormal Return (AAR) sebelum dan sesudah pengumuman dividen. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa tidak terdapat reaksi investor atas peristiwa tersebut; tidak ada perbedaan AAR sebelum dan sesudah pengumuman dividen. Penelitian ini menyimpulkan bahwa terdapat abnormal return pada periode H+2, H+4, dan H+5 setelah pengumuman mengenai pembayaran dividen. Dari pembahasan di atas dapat disimpulkan bahwa tanggal cum-dividend adalah tanggal yang penting bagi investor; tanggal atau hari terakhir yang mana jika investor masih tercacat pada tanggal tersebut sebagai pemegang saham perusahaan, maka investor berhak mendapatkan pembayaran dividen. Berdasarkan kajian literatur di atas, maka hipotesis yang diajukan pada penelitian ini adalah sebagai berikut: H1 : Terdapat reaksi pasar di sekitar tanggal cum-dividend H2 : Terdapat reaksi pasar di sekitar tanggal pembayaran dividen
Sign-in/Register to view highlights & summary Sign-in/Register to access full text options 
Talk to us
Join us for a 30 min session where you can share your feedback and ask us any queries you have
Schedule a callDisclaimer: All third-party content on this website/platform is and will remain the property of their respective owners and is provided on "as is" basis without any warranties, express or implied. Use of third-party content does not indicate any affiliation, sponsorship with or endorsement by them. Any references to third-party content is to identify the corresponding services and shall be considered fair use under The CopyrightLaw.
